芯片涨价股票下跌 风口来临个股跌不动了！

由于需求旺盛、产能紧张等因素影响，业内预计2021年全球芯片价格或将提高30%。在全球供需紧张的背景下，中国“芯”价值逐渐提升，产业链迎“升”机。

受香港意外上调印花税政策冲击，使得市场跌出了难得的长期买入机会，投资者交易港股ETF没有印花税，成本优势进一步凸显，港股三剑客迎逢低布局良机。

全球芯片涨价30%

“中国芯”或借势再上新台阶

由于需求旺盛、产能紧张等因素影响，近2个月来，全球半导体产业链涨价风波愈演愈烈，全球已有超过40多家上游半导体厂商宣布涨价，同时另一部分厂商也正在计划涨价;而据业内人士透露，目前很多芯片涨价幅度在20%以上，其中三星CMOS芯片售价已涨至近40%，一小部分芯片涨价幅度更是达到了惊人的100%。业内普遍认为，2021年全球芯片价格或将提高30%。

有分析指出，长期以来，中企在芯片的议价权方面普遍相对缺乏，但在本轮缺芯大潮中，多家中国芯片企业能够根据自身客观情况主动提价，比如，国内TOP级芯片厂商紫光展锐宣布调价，将其消费电子产品线价格整体上调10%至20%。这显示出中国芯的产品价值、供应能力显著增长，其产品价值得到了客户的认可。

行业人士分析指出，行业的变局往往意味着机遇，在全球芯片供应端发生变化的背景下，中国芯片行业也或借势再上台阶。随着消费电子、汽车、家电、工控、新能源等下游行业回暖，8英寸晶圆产能持续紧张，行业提价已成常态，届时国产芯片将迎来较大增长空间，可积极把握芯片行业上下游产业链机遇。

可以重点关注芯片ETF(159995)，借道ETF一键布局芯片产业链机会，其前十大成份股包括从芯片设计、封测、制造，再到下游应用的各个环节的优质上市公司。比如，兆易创新、韦尔股份、三安光电、紫光国威、卓胜微等(以上个股不构成投资建议)。

当前指数估值处在低位，上升空间可期。芯片ETF(159995)跟踪的国证芯片指数，该指数估值从最高时的PE174倍回调至86倍附近，估值处在近一年底部区域，向下有支撑。加之行业景气度持续向好，业绩增长势头明显，向上具备弹性。

来源：wind 统计截至：2021.2.24

东吴证券也表示，在半导体产品供需紧张状态加剧和景气度持续提升的情况下，国内相关的半导体设计公司若已拥有具备市场竞争力的产品，并且产能配置充足，则有望加速客户认证、承接更多订单或提升议价能力和盈利水平，充分受益于下游高涨的应用需求。

华金证券指出，春节期间美国德克萨斯州发生暴风雪，包括三星、恩智浦、英飞凌在内的多家半导体公司部分停产，日本发生7.3级地震，使得包括瑞萨电子等半导体制造和原材料工厂停工，半导体缺货现象将进一步加剧。从境外半导体厂商近期公布的最新财报和台湾制造商公布的1月营收数据来看，均取得超预期的同比增长，受益于包括消费电子、汽车半导体等需求的强劲复苏。当前看到部分厂商拟扩大产能应对行业上行周期，包括晶圆制造和封测等厂商。因此，半导体行业持续上行，未来1~2个季度内国内供应链厂商仍受益，尤其是具备市场规模效应的封测厂商。

在此背景下，芯片行业景气度持续，回调较为充分，估值也较为合理。

香港将上调印花税

ETF低成本优势明显

今日午间，香港特区政府财政司宣布上调印花税至0.13%，现行印花税税率为0.1%，上调幅度达到30%。本次印花税上调的主要目的在于提升香港政府的财政收入，缓解赤字压力;此外，当前美国货币政策宽松，资金外溢也给新兴市场带来阶段性流入压力，印花税上调也起到一定的对冲和平缓作用。

由于历史上香港并未有过印花税上调的情况，因此突发事件对市场情绪有所影响，导致港股跌幅较深。根据中金公司测算，香港股票交易印花税每年大致在310-480亿港股的区间，按照提升30%的幅度，年提升总金额在100-160亿港币左右，相当于每个交易日增加在5千万到8千万港币左右，实际的影响可能并不大。

盘后，香港交易所在举行2020年全年业绩传媒简布会上，也针对印花税提升做出回应：市场需要时间来消化，在今天不能评论真实的影响会怎样，但是大家不用反应过大、过快，需要更多的时间观察。香港市场的吸引力，除了成本也有很多其他的因素考虑，比如上市公司质量等，这些因素都可以增加香港资本市场的活力。

对此，舵主也认为，交易成本上升对短线高频交易者有一定影响，但很难影响长期趋势和价值，交易成本高低仅是投资港股的次要因素，核心仍在于上市公司质量、盈利趋势、长期资金流入等，这些才是看好港股趋势的核心逻辑。经过今天的大跌，恒生指数今年的涨幅收窄至9%，表现优异的恒生资讯科技业指数涨幅收窄至14%，意外政策冲击跌出了难得的长期买入机会。港股印花税目前只涉及港交所的交易，对北上沪港通交易不存在影响，但对南下港股通的交易则存在一定影响。此外，投资者交易港股ETF没有印花税，成本优势进一步凸显。

因此，建议投资者趁机逢低布局港股三剑客把握港股机会：一是全市场规模最大的港股ETF恒生ETF(159920)，二是聚焦互联网龙头的恒生互联网ETF(513330)，三就是刚上市不久的H股50ETF(159850)，可以通过该产品布局在港上市的中资龙头企业。

关键词： 芯片板块 大涨大跌