30年国债的利率美债收益率短线回落

2021-03-17 15:14:54 来源：21世纪经济报道

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4日，2019年甘肃省政府一般债券(六期)成功发行。因为该地方债是30年期的超长期限，其发行引起广泛关注。

据21世纪经济报道记者梳理，截至目前已经有九单30年期的地方债发行，发行利率在4.2%左右，较同期限国债基准上浮约25BP。

从时间段来看，今年5月前只有两单发行，5月后发行密集增加。这主要因为财政部在2019年4发布《关于做好地方政府债券发行工作的意见》(财库[2019]23号)。

该文要求，地方财政部门要科学确定地方政府债券期限结构，满足更多类型投资者期限偏好，逐步提高长期债券发行占比。

“30年期主要是保险公司在投资，他们资金来源稳定且期限长，很喜欢这个期限，主要做久期匹配，银行、非银投的比较少。”某股份制银行资产配置人士对21世纪经济报道记者表示，“这个期限供给很少，以前主要是国债，现在地方债来了，收益比国债高25BP左右，性价比更高。”

据了解，前述九只债券付息频率为每半年付息一次，目前九只债券均在银行间债券市场、证券交易所债券市场发行，并未在商业银行柜台市场发行。这也意味着投资者主要是机构投资者。

今年2月末，财政部发布《关于开展通过商业银行柜台市场发行地方政府债券工作的通知》，标志着地方政府债券柜台发行成功推出，个人投资者也可以通过银行购买地方债。

截至目前，已有北京、陕西、山东、四川、宁波、浙江等地通过商业银行柜台发行地方债，个人投资者认购活跃。债券种类主要是土地储备专项债，期限3年或5年，发行利率为3.2%左右，认购起点为100元。

个人投资者认购活跃的原因在于，理财产品收益率已降至4%左右，而地方债收益率高于国债，且利息免税、风险较低。

设想一下，如果未来地方政府在商业银行柜台市场发行30年期地方债：按10万投资本金、4.2%利率计算，每半年可以稳定地收到2100元利息，30年后收回本金(流动性很低)，你会买吗?

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