今天还会“甜”吗？农夫山泉上市为什么股市跌

今天你喝农夫山泉了么?杭州人最熟悉不过的“一瓶水”农夫山泉昨日在港股市场上闪亮登场。没想到，一瓶售价两元人民币的矿泉水换成股票，每股竟然卖到了30多港元，公司创始人钟睒睒随之身家暴涨，甚至一度被人们戏称为“身家超过马化腾一跃至中国新首富”。

上市首秀股价冲高回落

昨日，“大自然的搬运工”——农夫山泉正式在港交所挂牌上市。

挂牌的那一刻，农夫山泉股价就飙涨至39.8港元/股(约合人民币为35.09元/股)，相比于发行价涨幅达到了85.12%，市值达4452.92亿港元，约3931亿元人民币。超过4000亿港元的市值，不仅把农夫山泉送上了神坛，也让公司创始人钟睒睒走进了更多人的视线。这位曾做过泥水匠，在浙江当过记者的上市公司掌权者身家暴涨，以农夫山泉彼时的股价计算，钟睒睒的身价一度高达574亿美元。有业内人士分析称，根据福布斯的实时数据，彼时钟睒睒的身家已超过了马化腾和马云，跻身“中国新首富”。

遗憾的是，钟睒睒的首富位置持续时间并不长。农夫山泉在巨幅高开后，股价很快就逐步回落，半个小时左右涨幅收窄至62%左右;午后股价则进一步震荡走低。截至昨日收盘，农夫山泉报33.10港元/股(约合人民币为29.19元/股)，全天涨幅为53.95%，总市值3703.30亿港元(约合人民币为3265.41亿元)，单日成交额为81.41亿港元，市盈率68.06。农夫山泉上市首日的表现除了在资本市场上引起震动外，普通民众也讨论热烈，“农夫山泉创始人只当了半小时中国首富”话题昨日甚至一度冲上了微博热搜榜。

对于打新农夫山泉中签的股民而言，昨日无疑是个丰收的日子，不过对于绍兴70后的股民老马，虽然喝的同是农夫山泉，他却一点都没感觉到“甜”。“早盘看着涨势不错，冲动之下上午就挂了笔大单买了不少农夫山泉(港股)股票，等到收盘，真的没少亏。”老马难过地对本报记者哭诉道。

被股民称为“水中茅台”

值得注意的是，在上市之前，估值达到1300亿港元的农夫山泉就被外界狂喊“高估”了。不过，其昨日虽然高开低走，整体的实际表现仍然让市场吃惊。

农夫山泉昨日收盘3700亿港元的市值依然在市场上傲视群雄。按照最新市值计算，农夫山泉的市值大致为5.4个旺旺(市值683.3亿港元)、4.4个康师傅(市值821.2亿港元)和12个统一(市值311亿港元)。上述三家企业总市值约为1815.5亿港元，不足农夫山泉市值的一半。

众所周知，这瓶在资本市场上超会“吸金”的矿泉水企业是一家杭州企业，原名“浙江千岛湖养生堂饮用水有限公司”，成立于1996年9月26日。这瓶水又有多赚钱呢?根据农夫山泉的招股书显示，2017年至2019年，农夫山泉分别实现营收174.9亿元、204.8亿元以及240.2亿元，年复合增长率为17.2%;三年分别实现净利润33.9亿元、36.1亿元以及49.5亿元，年复合增长率为21.0%。

同时，2019年，农夫山泉瓶装水、茶饮、功能饮料和果汁四大产品的毛利率依次为60.2%、59.7%、50.9%、34.7%。也就是说，农夫山泉瓶装水每1块钱的销售收入就可以带来6毛钱的毛利润，因此也被人称作“水中茅台”“大自然的印钞机”。

华金证券表示，农夫山泉完成全国十大水源地布局，掘金包装饮用水黄金赛道，包装饮用水行业市场规模大、需求增速高、竞争格局清晰，是软饮料行业的最佳子赛道。软饮料行业竞争激烈，农夫山泉的成功是在建立在公司的产品、营销、渠道上的，缺一不可。预测2020-2022年公司的每股收益分别为0.44、0.56 和0.66元，净资产收益率分别为42.7%、41.2%和37.1%，给予买入-A建议。

国盛证券也在发布研报表示，预测农夫山泉2020至2022年收入将分别为238亿元、292亿元、349亿元，对应的同比增速为-0.7%、22.5%、19.6%;归母净利润则分别为52.2亿元、65.2亿元、80.3 亿元，依次同比增长5.4%、24.9%、23.2%。

关键词： 农夫山泉上市